[ Pobierz całość w formacie PDF ]
.Punkt graniczny dźwigni finansowej (X) jest to taki poziom zysku przed spÅ‚atÄ… odsetek i opodatkowaniem( EBITx ), który gwarantuje osiÄ…gniÄ™cie identycznej rentownoÅ›ci kapitaÅ‚u wÅ‚asnego (rx) bez wzglÄ™du na zastosowany wariant finansowania.gdzie: EBITx - graniczny poziom zysku przed spÅ‚atÄ… odsetek i opodatkowaniem,rx - graniczny poziom rentownoÅ›ci kapitaÅ‚u wÅ‚asnego,Kog - kapitaÅ‚ ogółem,Kw - kapitaÅ‚ wÅ‚asny,ik - stopa oprocentowania kapitaÅ‚u obcego,Od - odsetki od kapitaÅ‚u obcego,T - stopa podatkowa.ŹródÅ‚o: M.SierpiÅ„ska, T.Jachna, Ocena przedsiÄ™biorstwa wedÅ‚ug standardów Å›wiatowych.PWN 1996ANALIZA KONDYCJI FINANSOWEJ FIRMYObraz sytuacji finansowej przedsiÄ™biorstwa uzyskiwany na podstawie rocznych sprawozdaÅ„ finansowych może mieć dla kadry kierowniczej dużą wartość informacyjnÄ…, jeżeli menedżerowie bÄ™dÄ… przygotowani do dokÅ‚adnego i pogÅ‚Ä™bionego przeanalizowania różnych elementów skÅ‚adajÄ…cych siÄ™ na ten obraz.Sprawozdania finansowe sÄ… bowiem bardzo ważnym źródÅ‚em informacji pozwalajÄ…cym ocenić stan kondycji finansowej firmy.„ Kondycja finansowa firmy rozumiana jest jako jej zdolność do generowania zysków, powiÄ™kszania majÄ…tku i kapitaÅ‚u oraz zachowania wypÅ‚acalnoÅ›ci.” (T.Cebrowska)Tak zdefiniowane pojÄ™cie kondycji finansowej oznacza, że oparcie oceny „stanu zdrowia” przedsiÄ™biorstwa wyÅ‚Ä…cznie na ocenie wielkoÅ›ci wypracowanego zysku, a nawet jego trendu jest niewystarczajÄ…ce.W rzeczywistoÅ›ci może dochodzić do sytuacji, w których przedsiÄ™biorstwo wykazujÄ…ce znaczne przyrosty zysku ma poważne problemy z pÅ‚ynnoÅ›ciÄ… finansowÄ….Jednakże, z drugiej strony, nie należy umniejszać znaczenia zysku, gdyż jest onlwskaźnikiem efektywnoÅ›ci gospodarowania,llźródÅ‚em finansowania wymiany majÄ…tku,ll„nagrodÄ…” za ryzyko i niepewność towarzyszÄ…ce każdej dziaÅ‚alnoÅ›ci gospodarczej,llźródÅ‚em kapitaÅ‚u finansujÄ…cym dalszy wzrost firmy.lGłównÄ… sÅ‚aboÅ›ciÄ… analizy danych sprawozdawczych jest fakt, że jej przedmiotem sÄ… zawsze dane historyczne, których już nie można zmienić.Jaki jest wiÄ™c cel przeprowadzania analizy? Jest nim niewÄ…tpliwie pozyskanie informacji o przyczynach i czynnikach, jakie miaÅ‚y wpÅ‚yw na zaistniaÅ‚Ä… sytuacjÄ™, w szczególnoÅ›ci o sÅ‚a- boÅ›ciach i zagrożeniach dla firmy, jak również pozytywnych aspektach poprawiajÄ…cych kondycjÄ™ finansowÄ….IdentyfikacjÄ™ przyczyn (diagnozÄ™ sytuacji) należy traktować jako pierwszy krok w rozwiÄ…zywaniu problemów przedsiÄ™biorstwa.Zagadnieniami, które powinny stać siÄ™ przedmiotem szczególnej uwagi w „czytaniu” sprawozdaÅ„ finansowych sÄ…:Rentownośćlczy wygospodarowany zysk jest adekwatny w stosunku do zaangażowanego majÄ…tku, kapitaÅ‚u i osiÄ…ganej sprzedaży?lEfektywność (sprawność) gospodarowanialczy przychody ze sprzedaży sÄ… odpowiednie ? czy aktywa bÄ™dÄ…ce w użytkowaniu firmy sÄ… „dobrze” wykorzystywane?lPÅ‚ynność finansowalczy wystÄ™pujÄ… jakieÅ› problemy zwiÄ…zane z wypÅ‚acalnoÅ›ciÄ…? czy zarzÄ…dzanie aktywami bieżącymi jest prawidÅ‚owe?lStruktura kapitaÅ‚owa- czy sposób finansowania dziaÅ‚alnoÅ›ci przedsiÄ™biorstwa jest prawidÅ‚owy?Przeprowadzanie analizy informacji zawartych w sprawozdaniach finansowych jest dokonywane najczęściej w dwóch etapach:lwstÄ™pna analiza sprawozdaÅ„ finansowych w ujÄ™ciu statycznym (analiza struktury majÄ…tkowej i kapitaÅ‚owej, struktury kapitaÅ‚owo-majÄ…tkowej oraz analiza źródeÅ‚ pozyskania i kierunków wykorzystania Å›rodków pieniężnych) i dynamicznym (analiza zmian i trendów),llanaliza wskaźnikowa.lWskaźniki obrazujÄ… relacje miÄ™dzy dwoma wielkoÅ›ciami finansowymi i sÄ… używane do mierzenia i oceny kondycji finansowej.Ponieważ wiele wielkoÅ›ci ekonomicznych wykazuje wzajemnÄ… współzależność, należy uznać za bardzo istotny problem wybór takiego zestawu wskaźników, który uwzglÄ™dniaÅ‚by najważniejsze dla danego przedsiÄ™biorstwa elementy.Analiza wskaźnikowa może mieć ogólny charakter (wykorzystanie 6 - 12 wskaźników) lub bardzo szczegółowy (wykorzystanie ponad 400 wskaźników).Przy dokonywaniu analizy wskaźnikowej należy wziąć pod uwagÄ™ nastÄ™pujÄ…ce czynniki:lznaczenie zmiany wielkoÅ›ci poszczególnych wskaźników;lnależy podkreÅ›lić, że sama zmiana wielkoÅ›ci wskaźnika nie jest wystarczajÄ…cÄ… podstawÄ… oceny i może głównie sygnalizować konieczność dokonania pogÅ‚Ä™bionej analizy w celu zidentyfikowania czynników, które tÄ… zmianÄ™ spowodowaÅ‚y,lwpÅ‚yw inflacji na realność wyceny poszczególnych wielkoÅ›ci ekonomicznych,llstabilność stosowanych metod rachunkowoÅ›ci, gdyż zmiana tych metod może w dużym stopniu wpÅ‚ynąć np.na wycenÄ™ aktywów i praktycznie uniemożliwić porównywalność danych w czasie,llwystÄ™powanie nadzwyczajnych zmian i zdarzeÅ„ oraz wahaÅ„ sezonowych, które mogÄ… znaczÄ…co znieksztaÅ‚cać obraz sytuacji przedsiÄ™biorstwa w danym okresie.lAnaliza kondycji finansowej powinna być dokonywana w kontekÅ›cie nastÄ™pujÄ…cych danych:lwielkoÅ›ci historyczne; uwzglÄ™dnienie dotychczas osiÄ…ganych rezultatów pozwala na uchwycenie trendów, co może mieć istotne znaczenie dla procesu podejmowania decyzji,llwielkoÅ›ci planistyczne; porównywanie wartoÅ›ci osiÄ…gniÄ™tych z planowanymi może stanowić podstawÄ™ oceny dziaÅ‚ania menedżerów oraz podstawÄ™ korekty planowanych przedsiÄ™wzięć,llwielkoÅ›ci osiÄ…gane przez inne przedsiÄ™biorstwa tej samej branży czy też sektora gospodarki; poziomem odniesienia mogÄ… być Å›rednie wartoÅ›ci branżowe lub wartoÅ›ci osiÄ…gane przez liderów danej branży; taka analiza porównawcza może być jednak utrudniona ze wzglÄ™du na brak dostÄ™pu do danych, czy też trudnoÅ›ci z zakwalifikowaniem danego przedsiÄ™biorstwa do odpowiedniej kategorii [ Pobierz caÅ‚ość w formacie PDF ]

  • zanotowane.pl
  • doc.pisz.pl
  • pdf.pisz.pl
  • elanor-witch.opx.pl
  •